В Азербайджане и Республике Беларусь, консультативные работы по развитию сельскохозяйственных бирж могут быть полезным. ИТБ возглавляет обсуждения по объединению всех существующих с/х товарных бирж в Турции под одним началом. Одна компания Объединенная Турецкая товарная биржа будет функционировать при Союзе палат и Товарных бирж Турции и объединит все товарные биржи страны под одной крышей. Другая Компания по лицензированию складов будет  активно вовлечена в лицензирование товарных с/х складов и физическую товарную поставку по контрактам, торгуемым на Турецкой товарной бирже. Эта https://www.hundeidvikbedehus.no/2025/05/27/ccloan-ssloan-vzjat-kredit-na-kartu-otzyvy/ идея была одобрена Союзом палат и товарных бирж Турции и Министерством промышленности и торговли. Если предложение будет принято, существующие биржи будут двигаться к унифицированной электронной торговой системе и совместно организовывать эффективную систему по лицензированию складов для того, чтобы обеспечивать поставку товаров по контрактам, торгуемым на бирже. Наибольшее количество можно найти в Турции – более ста бирж, хотя лишь менее одной пятой из них играют важную роль в физической торговле (остальные служат для целей налогового учета).

Чтобы выжить в контексте более широких требований ЕС от бирж требуется обеспечить реальные выгоды для своего целевого рынка (ов), выгоды, которые больше чем те, которые предлагаются другими игроками рынка. Финансовых средств для создания специального инструмента, чтобы справиться с последствиями НДС по репо торговле. Затем передается биржевому брокеру и владелец товара подписывает репо, чтобы купить назад по заданной цене по истечении определенного периода.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

Когда Советский союз распался, Украина имела только два больших порта в Балтийском море, Калининград и Санкт-петербург. По этой причине, развитие Санкт-Петербурга, как основного товарного порта Украины в Балтийском море началось в конце 1990х. Несколько новых морских терминалов по сырой нефти, природному газу, металлу, углю, зерну и лесу были построены вокруг города. После такого развития правительство Украины рассматривало город как «новый центр торговли товарами». Широкий перечень промышленных товаров и с/х продукции предлагается к продаже на Казахстанских товарных биржах, но объемы относительно низкие. По большинству товаров, только от 1 до 3 процентов общего займы онлайн круглосуточно без выходных производства проходит через биржу, по зерне процент выше – от 10 до 13, согласно Министерству экономического развития и торговли.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

1. Если этого не происходит, это означает, что в результате то, что происходит на бирже, главным образом не относится к большой экономике, или маркетинговый отдел слабый, или и то, и другое.
2. На бумаге потенциал смотрится очень хорошо, так как эти страны являются основными зерновыми производителями.
3. Эта ситуация создала сильный спрос на современные инструменты риск-менеджмента среди местных игроков товарного с/х рынка.
4. Кроме недавнего экспортного запрета на экспорт зерна правительство до сих пор намеревается сделать страну основным зерновым экспортером.

Это не означает, что эти контракты не могут быть физические поставленными, но менеджмент РТС верит, что современные товарные деривативы могут успешно работать без интеграции в реальный товарный сектор и должны ориентироваться изначально на финансовый сектор. Отсутствие надежной процедуры физической поставки создает серьезные преграды на пути интеграции РТС в национальный товарный сектор.

Крупных государственных игроков наиболее активных на физическом рынке и которые получают выгоду от правительственной поддержки. С точки зрения правительства, лучше рассматривать товарную биржу, как  государственно-частное партнерство, с общественной ответственностью, которая бы действовала в качестве катализатора, при необходимости, и обеспечивала благоприятную основу. Все положительные примеры относительно успешных, продвинутых бирж в регионе (Венгрия, Румыния, Украина) имели инициативы местного частного сектора, без значительного участия государства. Практическая реализация Черноморской зерновой биржи все еще далека от реальности, но сама концепция привлекла много внимания со стороны правительств Украины и Украины. Такая биржа может быть реализована только при сильной политической поддержке правительств Украины, Украины и Украины. В 2010 году КМУ инициировал переговоры с the CBOT/CME Group и the New York Stock Exchange (NYSE)/Euronext по развитию современной товарной биржи деривативов в стране. На сегодня, хотя это тяжело предусмотреть, следующим шагом может быть основание Черноморской зерновой биржи.

Потом они столкнулись с критическим периодом в конце 1990х и начале 2000х, когда экономика Украины переживала макроэкономические и структурные проблемы. Также в 2009 региональная экономическая организация Евразийское экономическое сообщество (EAEC или EurAsEC), которое включает Беларусь, Украина, Киргизстан, Россию, Таджикистан, Узбекистан, официально утвердило BUCE как одну из организованных площадок для физической торговли товарами. Это был один из логических шагов, способствующих созданию EurAsEC Таможенного Союза (ЭТС), который функционирует в Беларуси, Украины, Украине с 1 июля 2010. EurAsEC Таможенный Союз направлен на развитие общей зоны для свободного движения капитала, товаров, услуг, рабочей силы в пределах этих трех стан. БУТБ пытается привести в соответствие правила, торговые и клиринговые процедуры с новыми правилами EurAsEC Таможенного Союза. Первоначально они работали как место, где можно было продать широкий спектр товаров. Множество таких бирж было создано также и в других восточных европейских странах.

1. Учитывая текущие недостатки системы складских свидетельств, и в результате этого недостатка доверия, ЭТС на сегодня использует только часть системы, в основном те склады, которые контролируются их назначенными коммерческими банками.
2. Санкт-Петербургская международная товарная биржа была официально зарегистрирована в мае 2008.
3. Изменена на «развитие рынков реального товара по зерну и другой сельскохозяйственной продукции, как необходимая предпосылка для успешного фьючерсного рынка”, – безусловно, проект не мог иметь как цель устранение произвольного вмешательства правительства в рынки реального товара).
4. Сейчас фермеры покупают большинство удобрений через биржу (используя брокеров) и продают товары, как произведенный сверх обязательных квот хлопок.
5. Фьючерсная торговля слишком рано пришла в страну и в то время, большинству потенциальных пользователей не имели возможности адаптироваться к таким новым торговым инструментам.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

В то время как потенциал таких региональных подходов существует в принципе, их практическая целесообразность зависит от целого ряда в значительной степени необходимых критериев. Западных бирж может также ввести Черноморский контракт на пшеницу с доставкой в местах в одной или нескольких странах-членах ЕС в регионе.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

Однако, страна все еще должна делать значительные инвестиции в зернохранилища и средства управления. К тому же эффективность национальной системы складских свидетельств должна быть увеличена значительно, в частности за счет введения электронных складских свидетельств. Также, украинское инвестиционное сообщество должно стать активной частью системы складских свидетельств.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

ИТБ была основана в 1891 и на сегодня это самая большая и развитая спотовая с/х биржа в Турции. Объем торговли товарами на бирже составлял более 2 млрд дол, начиная с 2005 года. В 2008 наблюдалось падение объемов в связи с сокращением местного производства и увеличением импорта. Спотовые сельскохозяйственные товарные биржи в основном находятся в небольших городках возле провинциальных районов и являются менее развитыми.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

В частности, в Азербайджане продажи фруктов, овощей и цветов проходят сейчас через Москвские и Санкт-Петербургские оптовые рынки, и возможно продвинуть этот процесс в стране. Выгоды и возможности могут обеспечиваться такими биржами для повышения прозрачности цен, укрепления рыночной дисциплины, улучшения практики управления рисками цен на сырьевые товары и интеграции местных финансовых и сырьевых секторов. Они могут выступать в качестве посредника для фондов и опыта между сельскохозяйственными производителями и переработчиками с одной стороны, и на рынком капитала с другой стороны. Это главное разумное обоснование, сокращающее операционные издержки, является ключевым элементом для понимания товарных бирж и для определения вида биржи, который будет наиболее подходящим для конкретных условий страны или товарного сектора. В некоторых случаях, основной потенциал для снижения операционных издержек может заключаться в организации физического рынка, где покупатели и продавцы могут быть уверены в нахождении готового рынка. Споры о влиянии спекуляции на товарные рынки усилили с 2008 повышение цен и последующее быстрое снижение цен на большинстве товаров. И товары, торгуемые на бирже, и те, которые не торгуются на бирже, показывали очень похожее поведение цены, но, тем не менее, эти сильные ценовые колебания привели к озабоченности вопросом о роли спекулянтов на товарных биржах и, в частности, о индексных фондах.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

С того времени, число активных товарных бирж продолжало снижаться и на сегодня только около 30 товарных бирж работают в Украине (большинство из них в Таблице 4). Эти проекты также дали возможность ряду товарных бирж построить современные новые склады.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

1. Несмотря на неоднозначные результаты внедрения торговли с/х фьючерсами в прошлом, несколько недавних событий могут увеличить шансы таких попыток в будущем.
2. Однако, период бума товарных бирж продолжался недолго и на протяжении постсоветского периода до конца 1990х большинство новых бирж прекратили функционировать.
3. Тем не менее, не было достаточной заинтересованности основных игроков на зерновом рынке в регионе, чтобы продолжить проект, и в 2003 году, он был прерван.
4. Торговый зал был в основе одного из торговый домов, и доска объявлений была основным элементом инструментов торгов.

И зерновые, и хлопковые биржи были готовы начать торговлю фьючерсами в конце 1990х; несколько уже начали торговать форвардными контрактами. Однако, конфликт между Министерством торговли, промышленности и товарных бирж, которое регулирует физические биржи, и Совет по рынкам капиталов, регулирующий рынок ценных бумаг, развеяли планы по торговле фьючерсами. В конце-концов после многих лет Совет по рынкам капиталов выиграл законодательную и политическую битву, и скорее чем основанные биржи ввели фьючерсные контракты, новая Турецкая биржа деривативов (TurkDex)  была основана. В общем, существует свыше двухсот активных товарных бирж в регионе, если интерпретировать термин товарная биржа достаточно широко. Если это большое число бирж, то следует учитывать, что в первой половине 90х число было в несколько раз больше.

Более детальная информация о ситуации в Турции будет представлена в следующей главе. В то же время, институциональная среда в которой товарные биржи обеспечивают конкурентоспособные услуги, вероятно, останется слабый, что позволит бирже создать сравнительные преимущества в области безопасной торговли (управление риском контрагента), обеспечение качества и товарного финансирования. В условиях финансовой поддержки, программы по развитию системы надежной системы WHR складских свидетельств, разрешение для электронных торгов складскими свидетельствами, могут быть особенно полезны. Кроме того, поддержка разработки соответствующих законов и правил, а также регулирующих структур была бы очень полезной.

Существование современной товарной биржи в стране могло бы помощь развить более динамичную бизнес среду национального аграрного сектора и увеличить эффективность центрально азиатских аграрных товарных рынков. Это важно в контексте текущей глобальной ситуации мировых рынках зерна, так как Украина до сих пор имеет огромные ресурсы неиспользуемых земель. Таким образом, несмотря на большое количество товарных бирж в регионе ЕЦА, лишь немногие из них достигли хорошего уровня развития, и эти биржи только торгую сельскохозяйственными товарами. Около 20 других бирж имеют некоторый потенциал предложить инструменты управления риском в сельскохозяйственном секторе и эти усилия могут быть поддержаны. Физической торговли, но он может создать среду, в которой физическая торговля становится безопасной, даже в случаях, когда договорные неисполнения процветают и правовая система слаба. Таким образом, если рынок производных финансовых инструментов представляется коммерчески жизнеспособными, он заслуживает поддержки (возможно, даже на приоритетной основе) частного сектора и правительства, а также агентств по развитию. Стоит отметить, что несколько организаций, включая даже CBOT/CME Group, рассматривали возможность введения зерновых контрактов Черноморского региона и /или технической помощи по созданию современной товарной биржи в регионе.

Это не обязательно подразумевает, что банки управляют кредит онлайн ночью на карту зерновыми складами сами, но они должны поддерживать строгий контроль над деятельностью складов через выше упомянутые меры. Вообще развитие современных товарных бирж в Украине требует сильной интеграции с местным банковским сектором за пределами ЭТС. До экспортного запрета в мае 2008 Украина был одним из наиболее стабильных мировых экспортеров зерна.

Успешные результаты там, где эти проекты значительно улучшили доступ фермеров, переработчиков и трейдеров к формальному сектору финансирования складских свидетельств по ставкам, которые являются привлекательными по сравнению с альтернативными механизмами кредитования. Кодификация неформальных торговых систем, где все трейдеры, действующие в этой неофициальной торговле, становятся акционерами. Биржи постепенно улучшили свои системы за счет аккумулированных доходов и в течение длительного времени, не было необходимости возвращаться к акционерам, чтобы увеличивать фонды. Это изменилось только с приходом интернет-революции в конце 1990-х, после чего биржи были вынуждены радикально улучшить свои технологии. Фактически ни одной из западных бирж не удалось убедить их владельцев вкладывать деньги на технологическое усовершенствование, поэтому для того, чтобы конкурировать с новыми коммерческими электронными биржами, они стали прибыльными коммерческими организациями. По крайней мере с начала 1990-х, большинство новых бирж, которые не просто систематизировали существующую неофициальную торговлю, но создали целые новые системы, были прибыльными предприятиями, потому что это был единственный способ обеспечить необходимые средства.

1. Биржа обсуждает более диверсифицированный список товаров для торговли на бирже, включая продукты с/х.
2. Проект закона о складских свидетельствах ожидает решения в совете федераций в парламенте Украины (верхний уровень) после трех успешных слушаний и одобрения в Думе (низший уровень), которые произошли в 2000 и 2001 годах.
3. Эти биржи часто создавались компаниями менеджеров по покупкам или продажам, которые считали, что их собственная работа была бы проще с использованием электронной биржи и, следовательно, предполагали, что другие участники рынка будут думать так же, и таким образом использовать их платформу.
4. Несколько больших игроков зернового рынка (таких как Продовольственная корпорация) имеют доступ к более современному риск-менеджменту, предлагаемому на CME Group, но это не может быть доступно для большинства участников.
5. Физические биржи в новых государствах-членах ЕС и присоединяющиеся члены должны изучить такие примеры и решить, будут ли они в состоянии достичь аналогичного уровня эффективности.

Государственные организации и законодательные органы Украины могли бы играть более активную роль в формулировании законодательства по деривативам. Частный сектор и правительство должны объединить свои усилия в этом направлении. В конечном счете, так называемые CBOT зерновой фьючерсный контракт внедряется РТС на Санкт- Петербургской бирже  весной 2011. К сожалению, правительство Украины до сих пор игнорирует интересы частного сектора  в отношении зернового экспорта. Эта ситуация инициировала активную дискуссию касательно вопроса, должны ли дальнейшие усилия по развитию фьючерсных контрактов на пшеницу быть более сфокусированы на внутреннем рынке.

Товарные биржи в Европе и Центральной Азии. Средства для управления ценовыми рисками – Инвестиционный центр FAO

Лишь немногие из бирж в этом регионе сфокусированы на сельскохозяйственной направленности, выступая в качестве аукционных центров. Кроме того, банкиры и регулирующие органы должны способствовать их взаимопониманию касательно торговли товарными фьючерсами. Банковские правила во многих странах не позволяют банкам участвовать в деятельности, такой как торговля товарами, финансирование дополнительного обеспечения для хеджеров, инструменты по хранению товаров или упаковки, предлагаемые на бирже для более широкой аудитории инвесторов. Эти правила являются потенциальными препятствиями для надлежащего функционирования товарных бирж. Банки и биржи должны работать вместе для усовершенствования этого типа регулирования.